问道手游官网-

世联工业成果被削减后,80%的“祥云战略”难以突破瓶颈。。

问道手游官网-
世联工业成果被削减后,80%的“祥云战略”难以突破瓶颈。。

.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: cen…

问道手游官网-

世联工业成果被削减后,80%的“祥云战略”难以突破瓶颈。。

  杨柘 

  腰斩之后再降八成,这是中国最具实力的房地产策划代理公司——世联行最近两年交出的业绩答卷。

  地产行业调控的持续加深,地产商的日子远没有从前好过,但行业总体仍呈现出增长势头。世联行深度依附于地产商,业绩率先持续下滑,究竟是行业性问题,还是自身原因所致?

  为征战地产行业的下半场,世联行在2014年提出“祥云战略”,让公司踩着行业风口维持了几年高增长。但,该战略并未成为公司冲破行业瓶颈的利器。

  正在推进的对行业老三同策咨询的并购,最终能否实现1+1>2,仍是未知数。

  业绩两连降

  最近,世联行(002285.SZ)发布2019年业绩快报,再次给投资者交出了一份糟糕的答卷。

  数据显示,2019年全年,公司营收66.59亿元,同比下滑11.61%;归母净利润8260.57万元,同比下滑80.13%。这一业绩,让公司一夜回到11年前。

  世联行从事的策划代理业务,高度依附于地产行业。乘着行业的东风,公司曾维持了从2014年-2017年的4年高速增长,期间营收规模共33.1亿元增至82.1亿元,归母净利润从3.94亿元增至10亿元。

  增势在2018年戛然而止。当年,公司营收和归母净利润分别同比下滑8.26%和58.59%。

  面对2019年再度大幅下滑的业绩,世联行如此解释:公司交易服务受政策及市场波动影响,收入同比下降;金融服务板块因防控风险,主动控制规模,导致收入下降影响利润。让公司感到欣慰的是,资产运营和资产管理板块效率上升,营收保持增长。

  房地产持续调控,地产商的日子的确没有从前那么好过,但整体仍保持一定幅度的增长,特别是头部房企,正向增长仍是主流。

  国家统计局数据显示,2019年全国商品房销售面积171558万平方米,与上年基本持平;销售额159725亿元,增速6.5%,较上年下降5.7个百分点。

  因此,地产行业的调整,恐怕不足以说明世联行的业绩暴降。

  “祥云战略”难破瓶颈

  那么,我们来梳理一下世联行的主要业务板块,分析该公司业绩如何被吞噬。

  春江水暖鸭先知。随着国家对房地产调控的持续深入,作为长期在该行业浸淫的世联行,率先感受到了危机。

  2014年,公司启动“祥云战略”,为行业下半场提前布局。

  公司由过去基于产品、全国拓展网点推广的模式,转向O2M模式,为机构客户和终端小业主提供集成服务,整合以往单一互相分割的业务线,为同一个客户提供多项业务的一站式、平台化、交叉交互式的轻资产房地产服务。

  金融服务是世联行“祥云战略”的切入口。

  仅在2014年当年,公司金融服务收入就同比增长285.71%,达到2.69亿元。

  随后几年,金融服务业务收入持续增长,到2018年达到7.67亿元,超过60%的毛利率,在公司内部更是一枝独秀。

  2019年,金融服务业务收入增长的态势不再,上半年收入仅为3亿元,同比下降24.27%。

  销售代理业务是世联行的绝对主营业务,截至2019年6月末,已结算代理销售额下滑4.99%;已结算代理销售面积下滑17.91% 。2019年上半年该板块收入13.08亿元,同比下降7.49%,毛利率24.17%,同比下降近3个百分点。

  互联网+业务是公司第二大收入板块,2019年跌得更是惨烈。上半年收入4.73亿元,同比下降52.95%。

  资产管理、资产运营是公司近年重点发力、重点投入的板块,虽规模保持增长,但仍任重道远。旗下长租公寓品牌——红璞尚在投入期,短期内恐难盈利。特别是今年开年遭遇疫情,对红璞的影响目前尚未可知。

  半年报显示,2019年1-6月,公司资产运营板块毛利率-59.96%,毛利润-2.40亿元,仍在加速烧钱。

  公司综合毛利率最近几年持续下降,2019年前三季度,公司毛利率仅为11.66%,比上年同期下降9个百分点。

  主要业务盈利能力下降,新业务侵蚀利润,这或许才是世联行业绩下降的真正原因。

  同业并购仍是未知数

  业绩下滑之际,2019年底世联行发起同业并购,标的为行业排行第三的同策咨询。

  同策咨询起步于华东,其强势区域为上海、江苏、浙江等长三角区域。世联行则是发轫于华南,逐步向全国扩张。

  世联行与同策咨询在业务上重合度极高,只是重点市场不同。世联行表示,对同策咨询的并购,可以实现区域优势互补,进一步稳固在华南和长三角的竞争优势。

  此前,同策咨询一直有独立上市的计划,但造化弄人。2010年,公司首次向A股发起冲击,遭遇地产行业市场调控,以失败告终。

  2015年,公司卷土重来,经过长达4年的等待,在2019年10月宣告终止。

  贵为行业老大的世联行业绩都在直线下滑,行业老三同策咨询的日子也不太好过。

  2018年,公司归母净利润6771.30万元,同比下滑47.23%;2019年前11个月,归母净利润-8208.78万元。

  尽管对同策咨询的并购,将剥离该公司盈利能力不佳的养老和资产运营业务,盈利情况或能有所改善,但仍存在短期内难以扭亏、未来持续盈利存在不确定等风险。

责任编辑:陈悠然 SF104

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注